Kısa cevap: Kısa cevap: Yabancı hisse senedi fonu, toplam değerinin en az %80'ini yurt dışı şirketlerin paylarına yatıran ve unvanında "Yabancı" ibaresi taşıyan yatırım fonudur. TL getirisi hem bu payların fiyatına hem de döviz kuruna bağlıdır. Ekim 2026 itibarıyla 9 Temmuz 2025 ve sonrasında alınan paylarda stopaj %17,5'tir; hisse senedi yoğun fonlardaki %0 oranı bu fonlara uygulanmaz.
Yabancı hisse senedi fonu, Türkiye'de kurulan ve TL cinsinden fiyatlanan, ancak portföyünün büyük bölümünü ABD, Avrupa veya gelişmekte olan ülke borsalarında işlem gören şirket paylarına ayıran yatırım fonudur. Yatırımcı yurt dışında hesap açmadan fonu yurt içindeki banka veya aracı kurumundan alır; payların seçimi, saklanması ve döviz işlemleri fon tarafından yürütülür.
Bu yapı üç farklılık doğurur: getiri kurdan etkilenir, fon fiyatı yurt dışı seanslarla tam örtüşmez ve vergi, Borsa İstanbul hisselerine yatıran fonlardan farklıdır.
Yabancı hisse senedi fonu ne demek? %80 ve unvan kuralı
SPK'nın Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği'ne (III-52.1) göre fon toplam değerinin en az %80'ini devamlı olarak yerli ve/veya yabancı ihraççıların paylarına yatıran fonlar hisse senedi şemsiye fonuna bağlanır (madde 6). Tebliğ'in 7. maddesine göre yabancı para ve sermaye piyasası araçlarına toplam değerinin en az %80'i oranında yatırım yapan fonların unvanında "Yabancı" ibaresi bulunması zorunludur. İki şart birlikte sağlandığında fonun unvanı "... Yabancı Hisse Senedi Fonu" biçimini alır.
Ekim 2026 itibarıyla SPK'nın Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber'i unvan için şu kuralları da koyar:
- Bölge ve sektör: Fon toplam değerinin en az %80'i devamlı olarak belirli bir sektöre veya coğrafi bölgeye yatırılıyorsa bu durum unvana yansıtılır. Rehber'deki örnekte gelişmekte olan ülkelerdeki teknoloji şirketlerine yatıran bir fon için "Teknoloji Sektörü Yabancı Hisse Senedi Fonu" ya da "Gelişmekte Olan Ülkeler Yabancı Hisse Senedi Fonu" unvanı gösteriliyor; iki ifadeden yalnızca biri seçilebiliyor.
- Kullanılamayan ifadeler: Unvanında "yabancı" ibaresi olmayan fonlar ülke, bölge veya kuruluş adı (G20 Ülkeleri, OECD gibi) kullanamaz. "Küresel" ve "global" gibi stratejiyi yansıtmayan ifadeler ise hiçbir fonun unvanında yer alamaz.
- %20 sınırı: Unvanında "Yabancı" veya "(Döviz)" ibaresi olmayan hisse senedi ve borçlanma araçları fonları, toplam değerlerinin en fazla %20'sini yabancı para ve sermaye piyasası araçlarına yatırabilir.
Unvan, fonun yurt dışı ağırlığı hakkında ilk ipucunu verir; portföyün hangi ülke ve şirketlerden oluştuğu KAP'ta yayımlanan aylık portföy dağılım raporlarından izlenir. Yurt dışı paylar, Borsa İstanbul paylarını şart koşan %80'lik hisse senedi yoğun fon oranına sayılmaz; ayrım hisse senedi yoğun fon yazısında anlatılıyor.
Yabancı hisse senedi fonu ile yabancı BYF fon sepeti fonu farkı
Yurt dışı hisselere fonla ulaşmanın ikinci yolu fon sepeti fonlarıdır. Tebliğ'e göre fon sepeti fonları toplam değerlerinin en az %80'ini diğer fonların ve borsa yatırım fonlarının (BYF) paylarına yatırır. Portföyünü yurt dışı borsalarda işlem gören BYF'lere, yani ETF'lere ayıran fonların unvanında TEFAS'taki örneklerde "Yabancı BYF Fon Sepeti Fonu" ifadesi görülür.
| Konu | Yabancı hisse senedi fonu | Yabancı BYF fon sepeti fonu |
|---|---|---|
| Portföyün ana kalemi | Yurt dışı şirket payları | Yurt dışı BYF'ler ve diğer fonların payları |
| Fon payı sınırı | Yatırım fonu, MKYO, yabancı BYF ve yabancı fon payları toplamda en fazla %20; tek bir yatırım fonu, yabancı BYF veya yabancı fona en fazla %10 (madde 18) | Tek bir fon veya BYF en fazla %20 (madde 26) |
| Alttaki fonların giderleri | Fon payları portföyün en fazla %20'si olabildiği için ikincil kalır | Toplam gider oranı hesabına dahil edilir |
| Azami yıllık toplam gider oranı (Ek-4) | %3,65 (endeks fonlarında %2,19) | %4,38 |
Tebliğ, portföye alınan fonlar için ödenen yönetim, giriş ve çıkış ücretlerini fon sepeti fonunun toplam gider oranına dahil eder. Gider sınırlarının işleyişi fon yönetim ücreti ve toplam gider oranı, yapının ayrıntısı fon sepeti fonu yazısında yer alıyor.
Kur, yabancı fonun TL getirisini nasıl etkiler?
Fonun fiyatı TL'dir; portföy ise dolar, euro veya başka para birimlerindeki paylardan oluşur. Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği'nin (TSPB) Kolektif Yatırım Kuruluşu Portföylerinde Yer Alan Varlıkların Değerleme Esaslarına İlişkin Yönerge'sine göre yurt dışı paylar, TCMB'nin 15.30'da gösterge niteliğinde açıkladığı döviz alış kuruyla TL'ye çevrilir. TL getiri iki etkinin çarpımıyla bulunur:
TL getiri = (1 + payların döviz cinsinden getirisi) × (1 + kurdaki değişim) − 1
Örnek: Portföyü tamamen dolar cinsinden ABD paylarından oluşan varsayımsal bir fon ele alınsın; giderler ihmal edilsin.
| Senaryo | Payların dolar getirisi | Dolar/TL değişimi | Fonun TL getirisi |
|---|---|---|---|
| 1 | %10 | %20 | 1,10 × 1,20 − 1 = %32 |
| 2 | −%10 | %20 | 0,90 × 1,20 − 1 = %8 |
| 3 | %10 | −%5 | 1,10 × 0,95 − 1 = %4,5 |
| 4 | %10 | %0 | %10 |
İkinci senaryoda paylar dolar bazında %10 kaybettiği hâlde fon TL'de %8 kazandırır. Üçüncü senaryoda TL'nin değer kazanması pay getirisinin yarısından fazlasını siler. İki getirinin toplanması (%10 + %20 = %30) birinci senaryodaki sonucu 2 puan eksik gösterir. Rakamlar varsayımsaldır.
Kur etkisi iki yönlüdür: TL değer kaybettiğinde yabancı fonun TL getirisi artar, değer kazandığında azalır. Fonun kur riskini nasıl yönettiği izahnamedeki yatırım stratejisinden okunur. TL getirinin enflasyon karşısındaki durumu ayrıca hesaplanır; yöntem reel getiri yazısında anlatılıyor.
Fon fiyatı hangi saatteki fiyatlarla hesaplanır?
III-52.1 sayılı Tebliğ'in 14. maddesine göre para piyasası ve kısa vadeli borçlanma araçları fonları dışındaki fonlarda talimat, verildikten sonraki ilk hesaplamada bulunacak fiyattan gerçekleşir. Takasbank'ın TEFAS işlem saatlerine göre Ekim 2026 itibarıyla ileri valörlü talimatlarda valör atlama saati tam iş günlerinde 13.30'dur; bu saatten önce verilen talimat o akşam hesaplanan fiyattan işlem görür. Akşam hesaplanan fiyata hangi yurt dışı fiyatların girdiğini TSPB yönergesi belirler:
- Gün sonu 18.00'e kadar tamamlanan borsalar: İlgili borsada gün sonu işlemleri Türkiye saatiyle 18.00 itibarıyla tamamlanmışsa kapanış fiyatı kullanılır.
- Tamamlanmayan borsalar: Veri dağıtım kuruluşlarından 17.30–18.00 arasında herhangi bir anda alınan ağırlıklı ortalama fiyat kullanılır.
- Yabancı fon payları: Yabancı yatırım fonlarının fiyatı TCMB'nin 15.30 gösterge kuruyla TL'ye çevrilir.
New York Borsası'nın (NYSE) ana seansı yerel saatle 9.30–16.00 arasındadır; seans, ABD'de yaz saati uygulanırken Türkiye saatiyle 16.30'da, kış saatinde 17.30'da açılır. Bu yüzden ABD paylarının değerlemesinde seansın ilk yarım ila bir buçuk saatindeki fiyatlar kullanılır; 18.00'den sonraki hareket ertesi iş gününün fon fiyatına yansır. 15.30'dan sonraki kur hareketi de ertesi güne kalır. Ayrıntılar fondan fona değişebildiği için esas kaynak, fonun KAP'taki değerleme esaslarıdır.
Örnek: Kesim saati 13.30 olan varsayımsal bir ABD hisse fonuna pazartesi 11.00'de alım talimatı verilsin. Talimat pazartesi akşamı hesaplanan fiyattan gerçekleşir. Bu fiyat, ABD paylarının pazartesi Türkiye saatiyle 17.30–18.00 arasındaki ağırlıklı ortalama fiyatlarını ve TCMB'nin pazartesi 15.30 kurunu içerir. ABD borsalarının pazartesi 18.00'den kapanışa kadar yaptığı hareket ise salı akşamı hesaplanan fiyata girer.
TEFAS'ta akşam hesaplanan fiyat ertesi iş gününün tarihiyle görünür; tarihlendirmenin mantığı fon fiyatları ne zaman açıklanır yazısında anlatılıyor.
Yabancı fonlarda valör kaç gün? Yurt dışı tatiller
Satış tutarının hesaba geçme süresi fondan fona değişir. Bir bankanın 10 Eylül 2026 tarihli Takasbank verilerine dayanan TEFAS fon listesinde unvanında "yabancı" ve "hisse senedi" ifadeleri birlikte geçen 12 fonun satış valörü şöyle dağılıyor: 1 fonda T+1, 4 fonda T+2, 6 fonda T+3, 1 fonda T+4. Aynı listede bu fonların alış valörlerinin tamamı T+1'dir.
Yurt dışı tatiller süreyi uzatabilir. Aynı belgeye göre unvanında "yabancı" geçen veya portföyünün çoğunu yurt dışı piyasalara yatıran fonların izahnamelerinde, portföydeki kıymetlerin işlem gördüğü yurt dışı piyasaların kapalı olduğu günlerde verilen talimatların izleyen ilk iş günündeki fiyattan gerçekleşeceği yazar. Türkiye'de iş günü olup yurt dışında tatil olan günler bu fonlar için iş günü sayılmaz. NYSE'nin 2026 takvimine göre ABD borsaları 26 Kasım 2026'da Şükran Günü ve 25 Aralık 2026'da Noel nedeniyle kapalı olacak, 27 Kasım ve 24 Aralık'ta ise yerel saatle 13.00'te erken kapanacak.
TEFAS'taki fon sayfasında alış ve satış valörü yer alır; bağlayıcı kural fonun izahnamesindedir. Fon türlerine göre süreler ve tatil hesabı fon valörü yazısında anlatılıyor.
Yabancı hisse senedi fonunda stopaj oranı kaç?
Yatırım fonu kazancı, Gelir Vergisi Kanunu'nun geçici 67. maddesi kapsamında satış sırasında banka veya aracı kurum tarafından kesilen stopajla vergilenir. Gelir İdaresi Başkanlığı'nın (GİB) Şubat 2026 tarihli geçici 67 rehberine göre bu vergi gerçek kişiler için nihaidir; fon kazancı için yıllık beyanname verilmez. Yabancı hisse senedi fonlarında oran, payların alış tarihine göre şöyledir:
| Payların alış tarihi | Stopaj oranı | Dayanak |
|---|---|---|
| 31 Ocak 2025 ve öncesi | %10 | Genel oran; 2020–2024 döneminin %0 ve %7,5'lik indirimli oranları yabancı fonları kapsamadı |
| 1 Şubat 2025 – 8 Temmuz 2025 | %15 | 9487 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı (1 Şubat 2025 tarihli ve 32800 sayılı Resmî Gazete); oran, %0'a tabi fonlar dışındaki tüm fonlara uygulanır |
| 9 Temmuz 2025 ve sonrası | %17,5 | 10041 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı (9 Temmuz 2025 tarihli ve 32951 sayılı Resmî Gazete) |
Ekim 2026 itibarıyla gerçek kişilerde %0 oranı yalnızca hisse senedi yoğun fonlara ve iki yıldan uzun tutulan girişim sermayesi ile gayrimenkul yatırım fonu paylarına tanınır. TEFAS'ta işlem görmeyen hisse senedi yoğun serbest fonların 27 Mart 2026 ve sonrasında alınan payları, 11107 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı'yla (27 Mart 2026 tarihli ve 33206 sayılı Resmî Gazete) bu oranın dışına çıkarıldı. Yabancı hisse senedi fonu Borsa İstanbul paylarına yatırmadığı için hisse senedi yoğun sayılmaz. Portföyünün en az %51'i Borsa İstanbul hisselerinden oluşan fonlara tanınan bir yıllık elde tutma istisnası da bu fonlara uygulanmaz.
Örnek: Varsayımsal bir yatırımcı 9 Temmuz 2025'ten sonra 100.000 TL'lik yabancı hisse senedi fonu payı alıp 132.000 TL'ye satsın. Kazanç 32.000 TL, stopaj 32.000 × 0,175 = 5.600 TL, net kazanç 26.400 TL olur. Brüt getiri %32, net getiri %26,4'tür.
Kazancın ne kadarının kurdan, ne kadarının pay fiyatlarından geldiği hesabı değiştirmez; GİB rehberine göre matrah, alış bedeli ile satış bedeli arasındaki farktır. Rakamlar varsayımsaldır.
Alış tarihine göre oranların tamamı yatırım fonu stopaj oranları yazısında yer alıyor. Oranlar Cumhurbaşkanı kararlarıyla değişebilir.
Fonla mı, doğrudan yurt dışı hisseyle mi? Başlıca farklar
Yurt dışı paylar, yurt dışı işlem hizmeti sunan aracı kurumlar üzerinden doğrudan da alınabilir. İki yol arasındaki başlıca farklar şunlardır:
| Konu | Yabancı hisse senedi fonu | Doğrudan yurt dışı hisse |
|---|---|---|
| Alım satım | TEFAS veya kurucu üzerinden, günde bir hesaplanan fiyatla | Yurt dışı borsada, seans içinde anlık fiyatla |
| Para birimi | TL; izahnamede öngörülmüşse döviz cinsinden pay grubu da olabilir | Hissenin işlem gördüğü para birimi |
| Vergi | Satışta stopaj kesilir, beyan yok | Kazanç yıllık gelir vergisi beyannamesiyle beyan edilir |
| Maliyet | Yönetim ücreti ve diğer fon giderleri fiyata yansır | Aracı kurum komisyonu, varsa saklama ve döviz çevirme maliyeti |
| Çeşitlendirme | Tek bir payla çok sayıda şirkete dağılmış portföy | Yatırımcının kendi seçimine bağlı |
GİB'in 2026 tarihli Diğer Kazanç ve İratlar Rehberi'ne göre yurt dışı borsalarda yapılan menkul kıymet alım satımlarından sağlanan kazançlar değer artışı kazancı olarak yıllık gelir vergisi beyannamesiyle beyan edilir. Rehber, değer artışı kazançlarına tanınan yıllık istisnanın (2026 takvim yılı için 150.000 TL) menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası araçlarının elden çıkarılmasından sağlanan kazançlara uygulanmadığını belirtir. Değer artışı kazancında iktisap bedeli, Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi'ndeki artış %10 veya üzerindeyse bu oranda artırılarak bulunur. Kur dönüşümü gibi ayrıntılar için GİB rehberleri ve mali müşavir görüşü esas alınır. Yurt dışı hisselerden alınan kâr payının vergilendirilmesi temettü stopajı yazısında anlatılıyor.
Uygun yol yatırım tutarına, beyan yükümlülüğüne ve kur riskine bakışa göre değişir; bu karşılaştırma bir yöntem önerisi değildir.
Fon getirisini fiyat açıklanmadan görün
Fiva, yatırım fonlarının günlük getirisini fiyatlar gün sonunda açıklanmadan önce model tabanlı olarak tahmin eder ve her tahminin geçmiş isabet oranını gösterir. Fonlar karşılaştırılabilir, kriterlere göre taranabilir; tahminler hatalı olabilir. Fiva yatırım tavsiyesi vermez ve uygulama üzerinden alım-satım işlemi yapılmaz.
Sık sorulan sorular
Yabancı hisse senedi fonu TEFAS'ta alınabilir mi?
TEFAS'ta işlem gören yabancı hisse senedi fonları, TEFAS üyesi banka veya aracı kurumdaki yatırım hesabından TL ile alınır. Fonun platform durumu, valörü ve kesim saati TEFAS'taki fon sayfasından ve izahnameden kontrol edilir.
Yabancı hisse senedi fonu hisse senedi yoğun fon sayılır mı?
Hayır. Hisse senedi yoğun fon sayılmak için portföyün en az %80'inin Borsa İstanbul paylarından oluşması gerekir; yurt dışı paylar bu orana dahil edilmez. Bu nedenle %0 stopaj oranı uygulanmaz.
Yabancı fon kazancı beyannameye yazılır mı?
Gerçek kişiler için hayır. Fon satışında kesilen stopaj geçici 67. madde kapsamında nihai vergidir. Yurt dışı borsadan doğrudan alınan hisselerin alım satım kazancı ise beyan edilir.
Dolar düşerse yabancı hisse senedi fonu zarar eder mi?
Fonun TL getirisi, payların döviz cinsinden getirisi ile kur değişiminin birleşik etkisidir. Dolar/TL düşerken paylar yeterince yükselmezse fon TL bazında kaybettirebilir; paylar kurdaki düşüşten fazla yükselirse fon yine kazandırabilir.
Kaynaklar
- SPK: Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği (III-52.1), md. 6, 7, 14, 18, 26 ve Ek-4 (yeni sekmede açılır)
- SPK: Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber, bölüm 2 (fon unvanı), 4.1.5 (yurt dışı araçlar) ve 6.10 (döviz cinsinden alım satım) (yeni sekmede açılır)
- TSPB: Kolektif Yatırım Kuruluşu Portföylerinde Yer Alan Varlıkların Değerleme Esaslarına İlişkin Yönerge, 4.7 ve 6. madde (KAP'taki metin, 19.08.2026 yürürlüklü değişikliklerle) (yeni sekmede açılır)
- Takasbank: TEFAS işlem saatleri ve valör atlama saati (yeni sekmede açılır)
- İş Bankası: TEFAS fonları alım satım esasları ve valör tablosu (10.09.2026 Takasbank verileri) (yeni sekmede açılır)
- NYSE: Holidays and trading hours (2026 tatil ve erken kapanış günleri) (yeni sekmede açılır)
- GİB: G.V.K. Geçici 67. Madde Uygulaması ile İlgili Gerçek Kişilere Yönelik Vergi Rehberi (Şubat 2026) (yeni sekmede açılır)
- GİB: Diğer Kazanç ve İratlar Rehberi (2026), yurt dışı borsalarda menkul kıymet kazançları (yeni sekmede açılır)
- Resmî Gazete, 1 Şubat 2025, sayı 32800: 9487 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı (yeni sekmede açılır)
- Resmî Gazete, 9 Temmuz 2025, sayı 32951: 10041 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı (yeni sekmede açılır)
- Resmî Gazete, 27 Mart 2026, sayı 33206: 11107 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı (yeni sekmede açılır)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.