Fon valörü nedir? Fon türüne göre valör süreleri

Kısa cevap: Fon valörü, yatırım fonu alım veya satım talimatının sonuçlanıp payların ya da satış tutarının hesaba geçtiği iş günüdür. Para piyasası fonlarında çoğunlukla T+0, borçlanma araçları fonlarında T+1, hisse senedi fonlarında satışta T+2 yaygındır; kesin süreyi izahname belirler.

Fon valörü, bir yatırım fonu alım ya da satım talimatının sonuçlandığı, yani payların veya satış tutarının hesaba geçtiği iş günüdür ve talimat gününe göre T+0, T+1, T+2 şeklinde gösterilir. Süre fon türüne göre değişir: para piyasası fonlarında çoğunlukla aynı gün, borçlanma araçları fonlarında genellikle bir iş günü, hisse senedi fonlarında satışta genellikle iki iş günüdür. Her fonun kesin valörünü kendi izahnamesi belirler.

Fiyat valörü ve takas valörü farkı

Fon işlemlerinde aynı talimat için iki ayrı tarih söz konusudur:

Fiyat valörü: Talimatın hangi günün hesaplamasında bulunan fiyattan gerçekleşeceğidir. Talimatın verildiği saate ve fonun izahnamesindeki kesim saatine göre belirlenir.
Takas (ödeme) valörü: Alımda payların, satımda ise satış tutarının yatırımcının hesabına geçtiği gündür.

İki tarih çoğu fonda farklıdır. Hisse senedi fonu satan bir yatırımcının satış fiyatı talimat günü akşamı belli olabilir, ancak para iki iş günü sonra hesaba geçer. Fiyatın hangi saatte hesaplandığı ve bilinen ile bilinmeyen fiyat uygulaması fon fiyatlarının ne zaman açıklandığını anlatan yazıda yer alıyor; bu yazı ikinci tarihe, yani işlemin hesaba yansıma süresine odaklanıyor.

TEFAS'taki fon sayfalarında yer alan "Fon Alış Valörü" ve "Fon Satış Valörü" alanları bu süreyi iş günü sayısı olarak gösterir. Bazı kaynaklarda valörsüz fonlar için "ihbarsız", valörlü fonlar için "ihbarlı" ifadesi de kullanılır.

T+0, T+1, T+2 ne anlama gelir?

T, talimatın işleme alındığı iş günüdür. Yanındaki sayı, işlemin bu günden kaç iş günü sonra tamamlanacağını gösterir. Sayım takvim günüyle değil iş günüyle yapılır; hafta sonu ve resmi tatiller sayılmaz.

T+0: İşlem talimatın verildiği gün sonuçlanır.
T+1: Pay ya da para ertesi iş günü hesaba geçer.
T+2: İkinci iş günü hesaba geçer; pazartesi verilen talimat çarşamba sonuçlanır.
T+3 ve üzeri: Genellikle yabancı varlık içeren fonlarda veya kesim saatinden sonra verilen talimatlarda görülür.

Valör büyük ölçüde fonun portföyündeki varlıkların nakde dönme süresini yansıtır. Ekim 2026 itibarıyla Borsa İstanbul Pay Piyasası'nda takas, işlemi izleyen ikinci iş günü (T+2) yapılır. Fon portföyden hisse sattığında nakit fona iki iş günü sonra girdiği için hisse senedi fonlarının satış valörü de çoğunlukla T+2'dir. Borsa İstanbul, Ağustos 2025'teki duyurusunda Pay Piyasası'nda T+1 takasa geçiş için gerekli çalışmaların 31 Aralık 2026'ya kadar tamamlanmasını hedeflediğini bildirmiştir. Bu bir hazırlık hedefidir; geçiş gerçekleştiğinde fonların valörleri de izahname değişiklikleriyle güncellenebilir.

Fon türüne göre tipik valör süreleri

Aşağıdaki süreler piyasadaki yaygın uygulamayı yansıtır. Aynı türdeki iki fonun valörü farklı olabilir; bağlayıcı olan her fonun kendi izahnamesidir.

Para piyasası fonları: TEFAS'ta alış ve satış valörü çoğunlukla 0 olarak görünür. Kesim saatine kadar verilen satış talimatının tutarı genellikle aynı gün hesaba geçer; bazı fonlarda süre bir iş günüdür. Fonun yapısı para piyasası fonu yazısında anlatılıyor.
Borçlanma araçları fonları: Alışta ve satışta genellikle T+1 uygulanır.
Hisse senedi fonları: Alışta T+1, satışta T+2 yaygındır. Hisse senedi yoğun fonların izahnamelerinde sık görülen kural, 13.30'a kadar verilen satış talimatının talimatı izleyen ikinci işlem günü, sonrasında verilenin ise üçüncü işlem günü ödenmesidir.
Değişken ve karma fonlar: Portföydeki hisse ağırlığına bağlı olarak satışta genellikle T+1 ile T+2 arasındadır.
Yabancı hisse senedi fonları: Satışta T+2 ile T+4 arası süreler görülür. Bu fonların bir kısmının izahnamesinde yurt dışı piyasaların tatil günleri de dikkate alınır; bu tatiller ödeme süresini uzatabilir.
Serbest fonlar: En geniş aralık bu grupta görülür. Serbest fonlar nitelikli yatırımcılara satılır; bir kısmı TEFAS'ta işlem görmez, bir kısmı talimatı yalnızca belirli günlerde kabul eder veya fiyatını haftalık hesaplar. Ödeme süresi fondan fona değiştiği için tek bir aralık vermek doğru olmaz.

13.30 kesim saati valörü nasıl etkiler?

İzahnamelerde "valör atlama saati" ya da kesim saati olarak geçen saat, fonların çoğunda 13.30'dur; bazı fonların izahnamelerinde yarım iş günleri için 10.30 yazılıdır. Bu saate kadar verilen talimat o günün işlemi sayılır. Sonrasında verilen talimat bir sonraki iş günü verilmiş kabul edilir ve hem fiyat valörüne hem ödeme gününe bir iş günü eklenir.

13.30 her fon için geçerli değildir; izahnamesinde 13.00 veya 15.30 gibi farklı saatler yazan fonlar da vardır. Banka ve aracı kurum ekranlarında ya da TEFAS'ta talimat girişi daha geç saate kadar açık olabilir. Talimatın hangi güne sayılacağını ise izahnamedeki saat belirler.

Örnek: Kesim saati 13.30, alış valörü T+1, satış valörü T+2 olan varsayımsal bir hisse senedi fonu düşünelim; arada tatil olmasın.

Pazartesi 11.00'de verilen satış talimatı pazartesi akşamı hesaplanan fiyattan gerçekleşir, tutar çarşamba günü hesaba geçer. Aynı talimat pazartesi 14.00'te verilirse salı akşamı hesaplanan fiyat uygulanır ve tutar perşembe günü hesaba geçer.

Cuma 15.00'te ya da cumartesi verilen satış talimatı, pazartesi kesim saatinden önce verilmiş sayılır. Pazartesi akşamı hesaplanan fiyattan gerçekleşir ve tutar çarşamba günü hesaba geçer. Pazartesi 11.00'de verilen bir alım talimatında ise paylar salı günü hesapta görünür.

Hafta sonu ve resmi tatiller valörü nasıl değiştirir?

Valör iş günüyle sayıldığı için talimat ile ödeme günü arasına giren her tatil süreyi uzatır. Hafta sonu verilen talimat, ilk iş günü kesim saatinden önce verilmiş gibi işlem görür. Arife gibi yarım günlere denk gelen talimatlar için izahnamelerde ayrıca kural bulunur; örneğin hisse ağırlıklı bazı fonlarda, Pay Piyasası'nın yarım gün açık olduğu ve takas yapılmadığı güne denk gelen talimatlar takasın yapıldığı ilk iş gününde gerçekleştirilir.

Borsa İstanbul'un 2026 tatil tablosunda bunun somut bir örneği yer alıyor: 28 Ekim 2026 Çarşamba yarım gün seans yapılacak ve o gün takas yapılmayacak, 29 Ekim Perşembe ise seans yapılmayacak. Pay Piyasası'nda 26 Ekim Pazartesi tarihli işlemlerin takası 30 Ekim Cuma gününe, 27 ve 28 Ekim tarihli işlemlerin takası 2 Kasım Pazartesi gününe kalıyor. Hisse ağırlıklı fonlarda bu hafta verilen satış talimatlarının ödeme günü de kayabilir; kesin tarih fonun izahnamesine göre belirlenir.

Yabancı varlık içeren fonlarda Türkiye'deki tatillere ek olarak yurt dışı borsaların tatilleri de hesaba girer. Örneğin ABD borsaları 26 Kasım 2026'da Şükran Günü nedeniyle kapalı olacak. İzahnamesinde yurt dışı piyasaların tatil günlerini dikkate alan fonlarda, talimat ile işlemin gerçekleşeceği gün arasına böyle bir tatil girdiğinde ödeme valörü tatil gün sayısı kadar uzar. Portföy yönetim şirketleri bu tür ertelemeleri genellikle önceden duyurur.

Belirli bir fonun valörü nasıl öğrenilir?

İzahname: KAP'ta ve portföy yönetim şirketinin sitesinde yayımlanır. Katılma paylarının alım satım esaslarına ilişkin bölümde kesim saati, uygulanacak fiyat, satış bedelinin kaçıncı işlem günü ödeneceği ve tatil kuralları yazar. Yatırımcı bilgi formu bu bilgileri özetler.
TEFAS: Fon sayfasında alış ve satış valörü ile işlem saatleri yer alır. TEFAS'taki valör hesaplama aracı, işlem tarihine göre talimatın hangi gün sonuçlanacağını yurt içi ve yurt dışı tatilleri de dikkate alarak gösterir. Araç yalnızca TEFAS'ta işlem gören fonları kapsar ve fon kurucusunun ilettiği bilgilere dayandığı için sonucu kesin kabul edilmez.
Banka veya aracı kurum: Talimat ekranında genellikle işlemin gerçekleşeceği ve tutarın hesaba geçeceği tarih gösterilir. Emin olunamayan durumlarda dağıtıcı kuruluştan teyit almak en güvenli yoldur.

Kesim saati ve valör, izahname değişikliğiyle güncellenebilir; değişiklikler KAP'ta duyurulur. Valörün fon seçimindeki yeri yatırım fonu seçerken nelere bakılır yazısında ele alınıyor.

Valörü bilmek neden önemli?

Nakit planlaması: Belirli bir gün ödeme yapılacaksa satış talimatının valör ve olası tatiller hesaba katılarak verilmesi gerekir. T+2 valörlü ve kesim saati 13.30 olan bir fonda cuma 13.30'dan sonra verilen talimatın tutarı ancak çarşamba hesaba geçer.
Fondan fona geçiş: Bir fondan çıkıp başka bir fona girerken satış valörü ile yeni fonun alış valörü art arda eklenebilir; bu sürede para iki fonun da dışında kalabilir.
Fiyat riski: Satış fiyatı belirlendikten sonra tutar sabittir; ödeme gününe kadar fon fiyatındaki değişim bu tutarı etkilemez. Kesim saatinden sonra verilen talimatta ise fiyat bir gün daha piyasa hareketine açık kalır.

Borsada işlem gören fonlarda tablo farklıdır: borsa yatırım fonları pay gibi seans içinde alınıp satılır ve takası Pay Piyasası kurallarına göre yapılır.

Sık sorulan sorular

Fon satışı kaç günde hesaba geçer?

Fonun satış valörüne bağlıdır. Para piyasası fonlarında çoğunlukla aynı gün, borçlanma araçları fonlarında genellikle ertesi iş günü, hisse senedi fonlarında genellikle ikinci iş günü, yabancı hisse senedi fonlarında çoğunlukla iki ile dört iş günü arasında hesaba geçer. Kesim saatinden sonra verilen talimatta süreye bir iş günü eklenir.

Valör 0 ne demek?

Valör 0 (T+0), işlemin talimatın işleme alındığı gün sonuçlandığını gösterir. Kesim saatinden önce verilen satış talimatının tutarı aynı gün hesaba geçer; kesim saatinden sonra verilen talimat bir sonraki iş günü sonuçlanır.

Valör süresince fon getirisi işler mi?

Satışta hayır. Satış fiyatı belli olduktan sonra tutar sabitlenir ve ödeme gününe kadar fon getirisi ya da kaybı yansımaz. Alımda ise uygulanacak fiyat belli olduğu günden itibaren paylar fonun değer değişimine bağlıdır.

Hafta sonu verilen fon satış talimatı ne zaman sonuçlanır?

Talimat, ilk iş günü kesim saatinden önce verilmiş gibi işlem görür. Satış valörü T+2 olan bir fonda cumartesi verilen talimatın tutarı, arada tatil yoksa çarşamba günü hesaba geçer.

Kaynaklar

Bu yazı genel bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Örneklerdeki rakamlar varsayımsaldır; belirli bir fon veya hisse için öneri değildir.