Kısa cevap: Kısa cevap: En çok kazandıran fonlar, tefas.gov.tr'deki Fon Getirileri ekranında fon türü filtrelenip liste 1 ay, 1 yıl veya 3 yıl gibi bir getiri sütununa göre azalan sırayla dizilerek bulunur. Bu sıralama vergi öncesi geçmiş getiriyi gösterir; anlamlı bir okuma için aynı kategorideki fonlar birkaç dönemde, risk değeri, stopaj ve enflasyonla birlikte karşılaştırılır.
"En çok kazandıran fonlar" listesi her ay yeniden yazılır, çünkü sıralama seçilen döneme, fon türüne ve listeye hangi fonların alındığına göre değişir. Bu yazı belirli bir fon önermez; TEFAS'taki getiri tablosunun nasıl sıralandığını, sıralamanın hangi noktalarda yanılttığını ve listenin başındaki bir fonun hangi ölçütlerle sınanacağını anlatır.
Ekranlar 19 Ekim 2026 itibarıyla tarif edilmiştir. Örneklerdeki fonlar ve rakamlar varsayımsaldır.
TEFAS'ta en çok kazandıran fonlar nasıl sıralanır?
Fon getiri sıralaması, Takasbank'ın yayımladığı Fon Bilgilendirme Platformu'nun (tefas.gov.tr) Fon Getirileri ekranında yapılır. 19 Ekim 2026 itibarıyla adımlar şöyledir:
- Liste daraltılır: Fon Türü (menkul kıymet yatırım fonları, emeklilik fonları gibi), Kurucu, Şemsiye Fon Türü, TEFAS İşlem Durumu ve Fon Unvan Türü filtreleri seçilip Listele'ye basılır. Varsayılan ayarla, yani yalnızca TEFAS'ta işlem gören menkul kıymet yatırım fonlarıyla liste 19 Ekim 2026'da 1.071 sonuç gösteriyordu.
- Getiri Bazlı görünüm açılır: Her fon için şemsiye fon türü, 1–7 arası risk değeri ve 1 ay, 3 ay, 6 ay, yılbaşından itibaren, 1 yıl, 3 yıl ve 5 yıllık getiriler görünür. Dönem Seçiniz kutusundan sütunlar seçilir ya da Tarih Aralığı Giriniz alanına başlangıç ve bitiş tarihi yazılır.
- Sıralama ölçütü seçilir: Listeleme Ayarları'ndaki açılır menü varsayılan olarak fon koduna göre sıralar. Menüde fon adı, şemsiye fon türü, risk değeri ve her getiri dönemi seçenek olarak yer alır; Sıralama Yönü düğmesiyle azalan sıraya geçilir.
- Tablo dışa aktarılır: Kart yerine Tablo görünümü seçilebilir; liste Excel, CSV veya PDF olarak indirilir. Fon adına tıklanınca fonun detaylı analiz sayfası açılır.
TEFAS'ın sıkça sorulan sorular sayfasına göre bu getiriler, kurucuların bildirdiği fiyatların dönem başı ile dönem sonu arasındaki yüzde değişimidir. Yönetim ücreti fiyata yansımıştır; stopaj yansımamıştır. Seçilen fonların grafikte ve tabloda yan yana incelenmesi fon karşılaştırma yazısında adım adım anlatılıyor.
Sıralamanın ilk satırları kontrol edilmeden kullanılmaz. 19 Ekim 2026'da varsayılan listede, 1 aydan 3 yıla kadar bütün sütunlarda yaklaşık −%99 gösteren fonlar da bulunuyordu. Bu tür bir değer gerçek bir piyasa hareketinden çok pay bölünmesi, tasfiye veya veri hatası gibi bir nedene işaret edebilir. Aynı durum ters yönde de görülebilir: sıralamanın başındaki olağan dışı yüksek bir değer, nedeni fonun KAP sayfasından kontrol edilmeden "en çok kazandıran fon" sayılmaz.
Fon getiri sıralaması döneme göre neden değişir?
Getiri tablosundaki her sütun bugünden geriye uzanan ayrı bir penceredir. 1 aylık sütun son haftaların piyasa hareketini, 3 ve 5 yıllık sütunlar ise birden çok yükseliş ve düşüş dönemini kapsar. Bu yüzden aynı liste, sütun değiştikçe başka bir sıralama verir.
Örnek (varsayımsal): Aynı kategoriden iki fonun getirileri şöyle olsun:
| Dönem | X fonu | Y fonu |
|---|---|---|
| 1 ay | %12 | %2 |
| 1 yıl | %70 | %45 |
| 3 yıl (toplam) | %150 | %210 |
| 3 yıl (yıllık bileşik) | 2,501/3 − 1 ≈ %35,7 | 3,101/3 − 1 ≈ %45,8 |
1 aylık ve 1 yıllık sıralamada X, 3 yıllık sıralamada Y öndedir. X'in son bir yıldaki üstünlüğü, önceki iki yıldaki zayıf performansı kapatmaya yetmemiştir.
Dönem seçiminde üç nokta dikkate alınır:
- Yılbaşından itibaren getiri: Her gün farklı uzunlukta bir dönemi kapsar; Ekim ortasında bakıldığında yaklaşık dokuz buçuk aylık bir sonuçtur ve tam yıllık getiriyle karşılaştırılmaz.
- Çok yıllık getiriler toplanmaz: 3 yıllık %150, yılda %50 anlamına gelmez; yıllık bileşik karşılık üslü formülle bulunur. Yöntem fon getirisi nasıl hesaplanır yazısında anlatılıyor.
- Boş sütunlar: Yeni bir fonda 3 ve 5 yıllık sütunlar boş kalır. Kısa geçmişli bir fonun yüksek 1 yıllık getirisi, sert bir düşüş döneminden geçip geçmediğini göstermez.
"En çok kazandıran fonlar 2026" gibi bir yıl adıyla yapılan aramalarda ölçülecek dönem, yılbaşından itibaren sütunudur. Takvim yılı kapanmadan bu sütun tamamlanmış bir yılı göstermez.
En çok kazandıran fon hangisi? Tek bir cevap neden yok
Bütün fonları tek listede sıralamak, para piyasası fonunu hisse senedi veya döviz ağırlıklı fonla aynı ölçüye vurmak demektir. Yükselen bir piyasada listenin başını yüksek riskli fonlar, düşen bir piyasada kısa vadeli araçlara yatırım yapan fonlar alır. Sıralama bu nedenle önce kategori içinde yapılır.
SPK'nın VII-128.5 sayılı Tebliği'nin 15. maddesi, fonları notlandıran ve sıralayan kuruluşlar için aynı ilkeyi koyar:
- Fonlar strateji, tür veya portföy sınırlamalarına göre kategorilere ayrılır; yalnızca türe göre ayrılırsa türev araç kullanımı ve net pozisyonlar da dikkate alınır.
- Sıralamaya halka arzından itibaren en az bir yıldır faaliyette olan fonlar alınır.
- Sıralama getiri, nispi getiri, riske göre düzeltilmiş getiri, risklilik veya getiri istikrarı gibi ölçütlerden en az biriyle yapılır.
- Tebliğ esaslarına göre yapılmayan sıralamalarda bunun belirtildiği bir uyarı notu bulunması zorunludur.
Aynı Tebliğ'in 13. maddesi, performans sunumuna ilişkin ilan ve reklamlarda fonlar hakkında "en iyi", "en güvenilir" gibi abartılı ifadelerin kullanılmasını yasaklar. Bir sosyal medya paylaşımındaki "ayın şampiyon fonu" listesi bu nedenle resmi bir derece değildir; çoğu zaman tek dönemlik getiri sıralamasıdır.
TEFAS'taki fon sayfasında ise "Son 1 Yıllık Kategori Derecesi" alanı fonun kategorisindeki sırasını "sıra/fon sayısı" biçiminde gösterir. Bu alan kategori içi bir ipucu verir; hangi ölçütle hesaplandığı ekranda ayrıca açıklanmıyor.
Geçmiş getiri geleceği gösterir mi? Hayatta kalma yanılgısı
VII-128.5 sayılı Tebliğ'in 12. maddesi, KAP'ta yayımlanan her performans sunum raporuna şu cümlenin konmasını zorunlu tutar: "Portföyün geçmiş performansı gelecek dönem performansı için bir gösterge olamaz." Bu cümle yalnızca bir yasal kalıp değildir. Bir dönemin en yüksek getirisi çoğu zaman tek bir varlık sınıfına, sektöre ya da kur hareketine yoğunlaşmanın sonucudur; o etken tersine döndüğünde sıralama da döner.
Örnek (varsayımsal): İki fona 100.000 TL yatırılsın. A fonu birinci yıl listenin başındadır (+%80), ikinci yıl %20 değer kaybeder. B fonu birinci yıl +%45, ikinci yıl +%35 kazanır.
- A fonu: 100.000 × 1,80 × 0,80 = 144.000 TL (iki yılda +%44)
- B fonu: 100.000 × 1,45 × 1,35 = 195.750 TL (iki yılda yaklaşık +%95,8)
Birinci yılın sonunda sıralamaya bakarak A'yı seçen yatırımcı, iki yıllık sonuçta B'nin yaklaşık yarısı kadar kazanır.
Sıralamayı yanıltan ikinci etken hayatta kalma yanılgısıdır (survivorship bias). Getiri listesi varsayılan olarak bugün TEFAS'ta işlem gören fonları gösterir; tasfiye edilen, birleştirilen veya platformdan çıkan fonlar bu görünümde yer almaz. TEFAS'ın çekince bildirimine göre tarihsel veriler de fonların bugünkü unvan, kategori ve türüne göre sunulur.
Örnek (varsayımsal): Bir kategoride üç yıl önce 10 fon olsun. Ortalama −%10 getiriyle kötü sonuç veren 3 fon bu sürede kapanmış, kalan 7 fon ortalama %40 kazanmış olsun. Bugünkü listede kategori ortalaması %40 görünür; başlangıçtaki 10 fonun gerçek ortalaması ise (7 × 40 + 3 × −10) ÷ 10 = %25'tir.
Kapanan fonların akıbeti fon tasfiyesi yazısında anlatılıyor.
Getiri riskle birlikte nasıl okunur?
Getiri tablosu, sonuca hangi dalgalanmayla ulaşıldığını göstermez. Listedeki her fonun yanında görünen 1–7 arası risk değeri ilk filtre olarak kullanılır. SPK Rehberi'ne göre bu değer, fonun son beş yıllık haftalık getirilerinden hesaplanan yıllık oynaklığa dayanır; ayrıntılar fon risk değeri yazısında yer alıyor.
Getiri sıralamasının yanına üç soru eklenir:
- Birim risk başına ne kazandırdı? Sharpe oranı, risksiz getiriyi aşan getiriyi oynaklığa böler. Aynı getiriyi yarı oynaklıkla sağlayan fon, getiri tablosunda eşit, riske göre düzeltilmiş ölçüde öndedir. Hesaplama Sharpe oranı yazısında adım adım anlatılıyor.
- En derin düşüşü ne oldu? Bir zirveden sonraki en büyük değer kaybı (maksimum düşüş), yatırımcının dönem içinde neye katlanması gerektiğini gösterir. TEFAS'taki tabloda yer almaz; Fon Verileri ekranından indirilen günlük fiyatlarla hesaplanır.
- Kaç dönemde önde? Yalnızca bir sütunda ilk sıralarda olan fon ile 1, 3 ve 5 yıllık sütunların hepsinde kategorisinin üst yarısında kalan fon aynı bilgiyi vermez.
Yüksek getirili fonlarda portföy yoğunlaşması da kontrol edilir. Ağırlığı birkaç hisseye, tek bir sektöre ya da tek bir yabancı varlığa toplanmış bir fon, o varlık yükseldiğinde listenin başına çıkar, düştüğünde aynı hızla geriler. Fonun neye yatırım yaptığı fon portföy dağılımı yazısında anlatılan aylık raporla görülür.
Stopaj ve enflasyon sonrası getiri sıralamayı nasıl değiştirir?
TEFAS'taki getiri vergi öncesidir. Ekim 2026 itibarıyla gerçek kişilerde hisse senedi yoğun fonların kazancına %0, 9 Temmuz 2025 ve sonrasında alınan diğer fon paylarının kazancına %17,5 stopaj uygulanır (10041 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı, 9 Temmuz 2025 tarihli ve 32951 sayılı Resmî Gazete). TEFAS'ta işlem görmeyen hisse senedi yoğun serbest fonların 27 Mart 2026 ve sonrasında alınan payları %0 kapsamı dışındadır (11107 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı). Alış tarihine göre oranlar yatırım fonu stopaj oranları yazısında yer alıyor.
Örnek (varsayımsal): 100.000 TL ile alınan iki fon bir yıl sonra satılsın. Dönem enflasyonu %32 kabul ediliyor; P fonunun payları 9 Temmuz 2025'ten sonra alınmıştır.
| Ölçü | P fonu (değişken) | Q fonu (hisse senedi yoğun) |
|---|---|---|
| TEFAS'taki 1 yıllık getiri | %40 | %36 |
| Brüt kazanç | 40.000 TL | 36.000 TL |
| Stopaj | 40.000 × 0,175 = 7.000 TL | 0 TL |
| Net kazanç | 33.000 TL (%33) | 36.000 TL (%36) |
| Reel getiri | 1,33 ÷ 1,32 − 1 ≈ %0,8 | 1,36 ÷ 1,32 − 1 ≈ %3,0 |
TEFAS sıralamasında P öndedir; vergi sonrasında Q öne geçer. Enflasyon düşüldüğünde P'nin satın alma gücündeki artışı %1'in altında kalır.
Reel getirinin dönem uyumu ve TÜFE serisinin seçimi reel getiri yazısında, kendi alış ve satış fiyatlarıyla hesap fon getirisi hesaplama aracıyla yapılabilir.
Listenin başındaki fon nasıl sınanır? Kontrol listesi
Getiri sıralamasında öne çıkan bir fon, belgeleri okunmadan değerlendirilmez. Sırayla bakılacak noktalar şunlardır:
- Kategori: Fon, karşılaştırıldığı fonlarla aynı şemsiye türünde ve benzer stratejide mi? Unvandaki hisse senedi yoğun, döviz, katılım gibi ifadeler hem stratejiyi hem vergiyi etkiler.
- Karşılaştırma ölçütü veya eşik değer: Fonun getirisi, izahnamede yazan ölçütün getirisini aştı mı? Aradaki fark nispi getiridir. Karşılaştırma ölçütü yerine eşik değer kullanan fonlarda, dönem başında belirlenen eşik değer TLREF'in dönem boyunca bileşik getirisinden düşük kalırsa TLREF getirisi esas alınır; serbest fonlarda bu alt sınır uygulanmaz. Bu karşılaştırma, KAP'ta Ocak–Haziran ve Ocak–Aralık dönemlerini izleyen altı iş günü içinde yayımlanan performans sunum raporunda yer alır.
- Strateji değişikliği: Performans sunum raporu stratejide ve portföy yöneticilerinde yapılan değişiklikleri de gösterir. Tür değiştirmiş bir fonun eski getirisi başka bir stratejiye ait olabilir.
- Portföy: Getiriyi hangi varlıkların ürettiği aylık portföy dağılım raporunda görülür.
- Maliyet ve erişim: Yönetim ücreti, valör, giriş-çıkış komisyonu ve fonun TEFAS'ta alınıp alınamadığı fon sayfasında ve izahnamede yazar; gerçekleşen toplam gider oranı ise 3, 6, 9 ve 12 aylık dönemlerin ardından KAP'ta yapılan bildirimde yer alır.
Bu kontroller bir fonu "doğru seçim" yapmaz; getiri tablosunun neyi göstermediğini tamamlar. Ölçütlerin tamamı yatırım fonu seçerken nelere bakılır yazısında bir arada ele alınıyor.
Fon getirisini fiyat açıklanmadan görün
Fiva, yatırım fonlarının günlük getirisini fiyatlar gün sonunda açıklanmadan önce model tabanlı olarak tahmin eder ve her tahminin geçmiş isabet oranını gösterir. Fonlar karşılaştırılabilir, kriterlere göre taranabilir; tahminler hatalı olabilir. Fiva yatırım tavsiyesi vermez ve uygulama üzerinden alım-satım işlemi yapılmaz.
Sık sorulan sorular
TEFAS'ta en çok kazandıran fonlar nasıl bulunur?
tefas.gov.tr'deki Fon Getirileri ekranında fon türü ve şemsiye fon türü filtrelenir, Listeleme Ayarları'ndan bir getiri dönemi sıralama ölçütü olarak seçilip Sıralama Yönü azalan yapılır. Sonuç Excel, CSV veya PDF olarak indirilebilir.
En çok kazandıran fon hangisi?
Tek bir cevabı yoktur; sonuç seçilen döneme ve fon türüne göre değişir. Anlamlı sıralama aynı kategorideki fonlar arasında, birkaç dönem ve riskle birlikte yapılır.
TEFAS'taki fon getirilerine vergi dahil mi?
Hayır. TEFAS getirisi kurucuların bildirdiği fiyatların dönem başı ile dönem sonu arasındaki değişimidir; yönetim ücreti fiyata yansımıştır, stopaj yansımamıştır.
Geçen yıl en çok kazandıran fon bu yıl da kazandırır mı?
Bunun bir güvencesi yoktur. SPK'nın VII-128.5 sayılı Tebliği performans raporlarına, geçmiş performansın gelecek dönem için gösterge olamayacağı ifadesinin konmasını zorunlu tutar.
Fon getiri sıralamasında neden yüzde 99 düşüş görünen fonlar var?
Böyle bir değer çoğu zaman pay bölünmesi, tasfiye veya veri hatası gibi olağan dışı bir duruma işaret eder. Nedeni fonun KAP sayfasından kontrol edilmeden sıralamaya alınmaz.
Kaynaklar
- TEFAS: Fon Getirileri ekranı (getiri, yönetim ücreti ve büyüklük bazlı görünümler) (yeni sekmede açılır)
- TEFAS: Sıkça sorulan sorular ve çekince bildirimi (getirilerin hesaplanması, tarihsel verilerin mevcut türe göre sunulması) (yeni sekmede açılır)
- TEFAS: Fon Verileri ekranı (tarih bazında fiyat, pay sayısı, kişi sayısı) (yeni sekmede açılır)
- SPK: Performans Sunumu, Performansa Dayalı Ücretlendirme ve Notlandırma-Sıralama Tebliği (VII-128.5), madde 7, 12, 13 ve 15 (yeni sekmede açılır)
- SPK: Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber (9.3 risk değeri) (yeni sekmede açılır)
- SPK: Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği (III-52.1), madde 6, 14, 33 ve 35 (yeni sekmede açılır)
- GİB: G.V.K. Geçici 67. Madde Uygulaması ile İlgili Gerçek Kişilere Yönelik Vergi Rehberi (Şubat 2026) (yeni sekmede açılır)
- Resmî Gazete (9 Temmuz 2025, sayı 32951): 10041 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı (yeni sekmede açılır)
- William F. Sharpe: The Sharpe Ratio (The Journal of Portfolio Management, 1994) (yeni sekmede açılır)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.