Kısa cevap: Faiz koridoru, merkez bankasının bankalara gecelik borç verdiği faiz (üst bant) ile bankalardan gecelik borç aldığı faiz (alt bant) arasındaki aralık demektir. TCMB'nin 22 Ekim 2026 kararına göre koridor %34,5–39, politika faizi %36'dır. Piyasa gecelik faizleri likidite koşullarına göre genellikle bu aralıkta oluşur; TCMB fonlamasının fiili maliyeti ise ağırlıklı ortalama fonlama maliyetiyle izlenir.
TCMB kararlarında haber başlığına çoğu zaman yalnızca politika faizi çıkar. Karar metninde ise iki oran daha yer alır: gecelik borç verme ve gecelik borçlanma faizleri. Bu iki oran, para piyasasında gecelik faizin sınırlarını çizer.
Kurulun yapısı ve kararın okunuşu PPK faiz kararı nedir yazısında kısaca anlatılıyor; burada koridorun işleyişi derinleştiriliyor. Metin bir sonraki karar için tahmin içermez.
Faiz koridoru nedir? TCMB'de güncel oranlar
Faiz koridoru, TCMB'nin gecelik vadede bankalara sunduğu borç verme ve borç alma imkânlarının faizlerinden oluşan alt ve üst sınırdır. TCMB'nin 2026-45 sayılı duyurusuna göre 22 Ekim 2026 kararıyla üç oran da 100 baz puan indirildi; TCMB tabloları değişikliği 23 Ekim 2026 tarihiyle gösterir.
| Oran | Önceki | Yeni | Politika faizine uzaklık |
|---|---|---|---|
| Gecelik borç verme (üst bant) | %40 | %39 | +300 baz puan |
| Politika faizi (bir hafta vadeli repo) | %37 | %36 | – |
| Gecelik borçlanma (alt bant) | %35,5 | %34,5 | −150 baz puan |
Kaynak: TCMB, Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu (2026-45).
TCMB'nin 2026 Para Politikası metni, hazır imkânların amacını para piyasalarında oluşan faizlerdeki olası dalgalanmanın TCMB tarafından belirlenen faiz koridoru içinde kalmasını sağlamak olarak tanımlar. Politika faizi ise koridorun ortasında olmak zorunda değildir; güncel durumda alt banda daha yakındır.
Faiz koridoru alt ve üst bandı nasıl çalışır?
Üst bant fon açığı olan bankanın TCMB'den gecelik borçlanırken ödediği faiz, alt bant ise fon fazlası olan bankanın TCMB'ye gecelik borç verirken aldığı faizdir. Bir banka TCMB'den %39'la borçlanabiliyorsa piyasada daha yüksek faiz ödemek istemez; %34,5 alabilen banka da daha düşük faizle borç vermek istemez. Piyasa faizi bu yüzden iki sınır arasında oluşur. Teminat yeterliliği ve erişim koşulları bu mantığı uygulamada sınırlayabilir.
Örnek (varsayımsal): Bir banka 100 milyon TL'yi bir gece için borçlansın veya borç versin; gün sayısı 365 esas alınsın. Üst banttan borçlanmanın maliyeti 100.000.000 × 0,39 ÷ 365 ≈ 106.849 TL'dir. Aynı tutar %36 politika faiziyle ≈ 98.630 TL eder. Fon fazlasını alt banttan TCMB'ye veren banka ≈ 94.521 TL alır. Üst ve alt bant arasındaki gecelik fark ≈ 12.329 TL'dir. Tutar ve hesap esası varsayımsaldır.
Kavram mevduat faizi ya da kredi faizi değildir. Bu oranlar bankaların TCMB ile yaptığı gecelik işlemler içindir; bireysel yatırımcı bunlara doğrudan erişmez. Teminatlı gecelik borçlanmanın işleyişi repo ve ters repo yazısında anlatılıyor.
TCMB faiz koridoru genişliği nasıl değişti?
TCMB faiz koridorunun genişliği 2024'ten bu yana 300 ile 600 baz puan arasında değişti ve Nisan 2025'ten beri 450 baz puandır. Tablo, TCMB'nin bir hafta repo ve gecelik faiz tablolarında yürürlük tarihiyle gösterilen seçilmiş değişiklikleri içerir.
| Yürürlük | Alt bant | Politika faizi | Üst bant | Alta uzaklık | Üste uzaklık | Genişlik |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 26 Ocak 2024 | 43,5 | 45 | 46,5 | 150 | 150 | 300 |
| 22 Mart 2024 | 47 | 50 | 53 | 300 | 300 | 600 |
| 27 Aralık 2024 | 46 | 47,5 | 49 | 150 | 150 | 300 |
| 7 Mart 2025 | 41 | 42,5 | 44 | 150 | 150 | 300 |
| 21 Mart 2025 | 41 | 42,5 | 46 | 150 | 350 | 500 |
| 18 Nisan 2025 | 44,5 | 46 | 49 | 150 | 300 | 450 |
| 23 Ocak 2026 | 35,5 | 37 | 40 | 150 | 300 | 450 |
| 23 Ekim 2026 | 34,5 | 36 | 39 | 150 | 300 | 450 |
Kaynak: TCMB, Bir Hafta Vadeli Repo ve Gecelik faiz oranları tabloları; uzaklık ve genişlik baz puan olarak tablodan hesaplandı.
TCMB'nin 21 Mart 2024 kararı (2024-14), gecelik faizleri politika faizinin 300 baz puan altında ve üstünde belirleyerek koridoru 600 baz puana genişletti. Politika faizinin tam geçmişi TCMB faiz kararları tablosunda yer alıyor.
Asimetrik faiz koridoru nedir?
Asimetrik faiz koridoru, üst ve alt bandın politika faizine uzaklığının farklı olması demektir. Ekim 2026 itibarıyla TCMB koridoru asimetriktir: üst bant 300, alt bant 150 baz puan uzaktadır. Asimetrinin geçmişte farklı yönlerde ve büyüklüklerde görüldüğü TCMB tablolarından okunur:
| Yürürlük | Alt bant | Politika faizi | Üst bant | Alta uzaklık | Üste uzaklık |
|---|---|---|---|---|---|
| 12 Kasım 2010 | 1,75 | 7 | 8,75 | 525 | 175 |
| 21 Ekim 2011 | 5 | 5,75 | 12,5 | 75 | 675 |
| 21 Mart 2025 | 41 | 42,5 | 46 | 150 | 350 |
Kaynak: TCMB gecelik faiz ve bir hafta repo tabloları; uzaklıklar baz puan olarak hesaplandı.
Üst bandın uzaklığı, fonlama üst banda kaydığında politika faizini değiştirmeden oluşabilecek sıkılaşma payını gösterir. TCMB'nin 20 Mart 2025 ara toplantısı buna örnektir: politika faizi %42,5'te, alt bant %41'de sabit kalırken üst bant %46'ya yükseltildi. Bir bandın değişmesi, politika faizinin değişmesiyle aynı şey değildir; bu nedenle karar metnindeki üç oran birlikte okunur.
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti nedir?
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti (AOFM), TCMB'nin farklı araçlarla sağladığı fonlamanın tutarlara göre ağırlıklandırılmış ortalama faizi demektir. TCMB bu ölçüyü uygulamada da kullanır: 2026 Para Politikası metnine göre 2025'te TL mevduat için tesis edilen zorunlu karşılıklara ödenen faizin üst sınırı, politika faizinin %84'ü yerine AOFM'nin %84'ü olarak belirlendi ve aynı yıl %86'ya yükseltildi.
Örnek (varsayımsal): TCMB bir günde 300 milyar TL'yi %36'dan repo ihalesiyle, 100 milyar TL'yi %39'dan gecelik borç vermeyle fonlasın. AOFM = (300 × 36 + 100 × 39) ÷ 400 = %36,75 olur. Gecelik fonlamanın payı arttıkça ortalama üst banda yaklaşır. Rakamlar varsayımsaldır.
Mart–Ağustos 2026 döneminde politika faizi ile AOFM belirgin biçimde ayrıştı. TCMB 1 Mart 2026 tarihli duyuruyla bir hafta vadeli repo ihalelerine ara verdi; 18 Mart 2026 toplantı özetine göre ihalelere 2 Mart itibarıyla ara verildi ve AOFM %40'lık gecelik borç verme faizinde oluştu, politika faizi ise %37'de kaldı. İhalelere yeniden başlama kararı 23 Ağustos 2026'da duyuruldu.
TCMB Başkanı'nın 13 Ağustos 2026 konuşmasına göre mevduat ve ticari kredi faizleri AOFM ile uyumlu hareket ediyor; tüketici kredisi faizlerinde makroihtiyati tedbirler ve kredi riski de etkili oluyor. Bu yazıda AOFM'nin güncel değeri verilmez; değer için TCMB'nin yayımları ve Elektronik Veri Dağıtım Sistemi (EVDS) kontrol edilir.
Gecelik piyasa faizi koridorda nerede oluşur?
Gecelik piyasa faizi, sistemdeki likidite durumuna ve TCMB'nin fonlama yöntemine göre koridorun içinde farklı noktalarda oluşur. 2026 Para Politikası metni, Türk lirası likidite yönetiminin amaçlarından birini gecelik piyasa faizlerinin politika faizi etrafında oluşması olarak yazar. Oluşum kabaca şöyle izlenir:
- Repo ihalesiyle fonlama: Bankalar ihtiyacı bir hafta vadeli repodan karşılıyorsa gecelik faizler politika faizi çevresinde oluşma eğilimindedir.
- İhaleye ara verilmesi: Fonlama gecelik borç vermeye kayar ve faizler üst banda yaklaşır; TCMB Başkanı 13 Ağustos 2026 konuşmasında para piyasası faizlerinin %40'lık üst banda yakın kaldığını belirtti.
- Likidite fazlası: Bankalarda fon fazlası büyüdüğünde faizler alt banda doğru gerileyebilir; TCMB depo alım ihalesi ve likidite senedi gibi araçlarla fazla likiditeyi çekebilir.
Bu nedenle koridor faizin düzeyini değil, sınırlarını gösterir. Piyasada oluşan gecelik faiz, Borsa İstanbul'un her iş günü açıkladığı TLREF ile izlenir; hesaplanışı repo yazısında yer alıyor.
Koridor kararı nasıl okunur?
Koridor kararı, üç oranın değişimi ve TCMB'nin fonlamayı hangi araçla yaptığı birlikte değerlendirilerek okunur. TCMB'nin 22 Ekim 2026 kararında üç oran da 100 baz puan indiği için bantların politika faizine uzaklığı değişmedi.
- Üç oranın yönü: Politika faizi ve bantlar aynı ölçüde mi hareket etti, yoksa bir bant ayrı mı değişti?
- Fonlama yöntemi: Repo ihalesi açılıyor mu, ihaleye ara mı verildi? Bu bilgi basın duyurularından izlenir.
- Toplantı özeti: TCMB'nin 30 Ekim 2026 tarihli özeti (2026-47) likidite koşullarının yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçlarının kullanılmaya devam edileceğini belirtiyor.
- Banka faizleri: Aynı özete göre 16 Ekim ile biten haftada TL mevduat faizi %42,9, ticari kredi faizi %41,9'dur; veri 22 Ekim kararından öncedir.
TCMB takvimine göre sıradaki Para Politikası Kurulu kararı 10 Aralık 2026'da, toplantı özeti 17 Aralık 2026'da yayımlanacak. Faiz adımının mevduat, kredi ve tahvile nasıl yansıdığı faiz indirimi neleri etkiler yazısında anlatılıyor.
Sık sorulan sorular
TCMB faiz koridoru şu an yüzde kaç?
TCMB'nin 22 Ekim 2026 kararına göre alt bant olan gecelik borçlanma faizi %34,5, üst bant olan gecelik borç verme faizi %39'dur. Politika faizi %36'dır; güncel değerler TCMB'nin faiz tablolarından kontrol edilir.
Faiz koridoru alt ve üst bandı ne işe yarar?
Üst bant bankaların TCMB'den gecelik borçlanma maliyetini, alt bant TCMB'ye gecelik verdikleri fonun getirisini belirler. Bu iki imkân, para piyasası faizlerindeki dalgalanmanın belirli bir aralıkta kalmasına yardım eder.
Asimetrik faiz koridoru ne demek?
Üst ve alt bandın politika faizine uzaklığının farklı olması demektir. Ekim 2026 kararında üst bant politika faizinin 300 baz puan üstünde, alt bant 150 baz puan altındadır.
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti nedir?
TCMB'nin farklı araçlarla verdiği fonlamanın tutarlara göre ağırlıklandırılmış ortalama faizidir. TCMB'nin 18 Mart 2026 özetine göre repo ihalelerine ara verilen dönemde bu maliyet %40'lık üst bantta oluştu.
Politika faizi değişmeden fonlama maliyeti değişir mi?
Evet. Mart-Ağustos 2026 döneminde politika faizi %37 iken repo ihalelerine ara verildiği için fonlama %40'lık üst banda kaydı. Bu yüzden karar değerlendirilirken fonlama yöntemine de bakılır.
Kaynaklar
- TCMB: Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu (2026-45, 22 Ekim 2026) (yeni sekmede açılır)
- TCMB: Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti (2026-47, 30 Ekim 2026) (yeni sekmede açılır)
- TCMB: Gecelik (O/N) faiz oranları tablosu (yeni sekmede açılır)
- TCMB: Bir Hafta Vadeli Repo İhale Faiz Oranı tablosu (yeni sekmede açılır)
- TCMB: 2026 Para Politikası (28 Aralık 2025) (yeni sekmede açılır)
- TCMB: Faiz Oranlarına İlişkin Basın Duyurusu (2024-14, 21 Mart 2024) (yeni sekmede açılır)
- TCMB: Para Politikası Kurulu Ara Toplantı Kararı (2025-20, 20 Mart 2025) (yeni sekmede açılır)
- TCMB: Türk Lirası Likidite Yönetimine İlişkin Basın Duyurusu (2026-11, 1 Mart 2026) (yeni sekmede açılır)
- TCMB: Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti (2026-14, 18 Mart 2026) (yeni sekmede açılır)
- TCMB: Türk Lirası Likidite Yönetimine İlişkin Basın Duyurusu (2026-35, 23 Ağustos 2026) (yeni sekmede açılır)
- TCMB: Enflasyon Raporu 2026-II (14 Mayıs 2026) (yeni sekmede açılır)
- TCMB: Başkan'ın Enflasyon Raporu 2026-III konuşması (13 Ağustos 2026) (yeni sekmede açılır)
- TCMB: Takvim (PPK ve rapor tarihleri) (yeni sekmede açılır)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.